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销售费用(yong)的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达(da)29.67亿元，同比(bi)激(ji)增73.23%，远(yuan)超营收增速；2025年第一(yi)季度更夸张，销售费(fei)用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例(li)攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽(jin)管(guan)研发投入增长至9.71亿元(yuan)，但(dan)占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的(de)3倍以上。这种“重营销轻研发(fa)”的模式，暴露了在技术密集型行业中核心竞(jing)争力的脆弱性。

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