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技术迭代的军备竞赛正在重塑行业格局。当科沃斯推出双线3D结构光传感器，追觅发布仿生多关节机械手，云鲸聚焦AI双目视觉技术🥑💞👗🥕💟，石头科技在2025年1月推出搭载全球首创5轴折叠仿生机械手的G30 Space探索版，实现从二维清洁到三维空间管理的技术跨越😻。这款厚度仅7.98cm的颠覆性产品，通过机械臂实现障碍物挪移与物品分类收纳👅💟💓，短期内拉升了高端产品线毛利率。但创新代价高昂——2025年一季度研发费用同比增长36.9%至2.66亿元，对于净利润持续承压的企业，持续高研发投入犹如走钢丝。

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进入6月之后中国市场需求再次走弱，这让最近国内市场再次面临供需错配的尴尬局面。在刚刚过去的5月，因国内炼油加工量过低导致出现了一年多来成品油市场较为少见的供应不及需求现象🥾🍏，过快的消耗了成品油库存🍊😈🥬，这让主营炼厂在6月的前二周大幅提升了加工量，满足了市场需求，成品油库存重新恢复了累库。但终端疲弱的需求下让5月份成品油价格的强势只是短暂现象。虽然上周五因以色列打击伊朗的冲击🍈🤬👢，国内成品油一度每吨大涨200元以上，但周末销售不畅背景下💋💟，周日各炼厂又平均下调了售价💌🧡，显示出终端消费的疲软😈💝💟。而这是炼厂最不愿意面对的局面，上游成本飞涨🤬🍌，但终端对提价接受度低，很难将成本完全转移到下游，这意味着加工利润将因此受损💔🧄👛🍑。

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1、交易(yi)市场(chang)也显示出交易员对油价飙(biao)升的担忧。大量“价外看涨(zhang)期权”被交易，意味着许多人(ren)在对冲油价进一步上涨的风险。其中成交量较大的期权是，如(ru)果油价在6月25日(ri)之前涨到85美元/桶以上就会获利的合约(yue)。WTI原油(you)的看(kan)涨期权与看(kan)跌期权之间的价格比值升至2022年(nian)3月以来最高，当时俄乌冲突爆(bao)发。

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