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② 《推動(dòng)公募基金高質量髮(fà)展(zhan)行動(dong)方案》指引基金配寘曏(xiǎng)(xiang)基準靠攏(lǒng)(long)，銀(yín)行昰(shì)滬(hù)深300、中證800等主要基準的權(quán)重(zhong)闆(bǎn)塊(kuài)，衕(tòng)時(shí)昰噹(dāng)前明顯(xiǎn)的低配方曏，引導(dǎo)資(zi)金加倉(cāng)。

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6月16日👚💋🍎🍆，上周临近结束时👠🥬🍉，中东地缘政治局势进一步紧张推动了市场避险情绪升温👗💌🥒🥻，创出近两个月以来新高🧅🥦🧅👡💟。此轮上涨行情受到多重因素共同推动，其中上周美国公布的疲软通胀数据进一步强化了市场对美联储货币政策宽松的预期🍋👠，从而提升了黄金资产的配置吸引力。从短期来看😡，周一金价仍有望继续受到避险情绪支撑🧄，此外本周市场还需重点关注美联储利率决议及鲍威尔主席讲话对金价的影响，大家应密切关注美联储政策动向可能带来的价格波动。特别需要注意的是👞🍇💯💓，美国总统特朗普计划于6月15日至17日期间出席在加拿大举行的七国集团峰会，其峰会期间的政策表态也可能对黄金市场产生重要影响🩲🥔👙，建议投资者保持关注。

参与活动条件：91亚洲欧美激情

在“电风扇”式的轮动行情中，把握高切低节奏是获取超额收益的关键，而当前创新药、新消费等热门主题可能已经阶段性见顶。以创新药为例，近期板块的走强固然存在强基本面因素支撑🍑👛💓👘，但也不乏资金面驱动——部分欠配创新药的资金产生踏空焦虑，“FOMO”情绪成为行情阶段性加速的重要力量，板块演绎也从最初的核心标的上涨到低位挖掘/后排套利标的普涨🥿😠，呈现出阶段性见顶的信号🥦😠💟。中长期维度来看💛，我们依然看好低利率环境下创新药BD出海进入商业收获期，板块中枢上移，基本面优质的创新药标的将获得显著超额。但对于重视时间成本的投资者而言🍄，在短期波动思维下👠，板块的容错率随着交易拥挤度提升开始下降，在“守住胜利果实”的心态下，部分资金逐渐选择止盈。同时，新消费板块的成交额占比也从高位回落，表明资金开始流出，选择性价比更高的方向。从近期算力通信👠、传媒修复、AI端侧开始活跃等现象亦能够看出，部分资金已经有意愿进行高切低🥬💞🍈。

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上涨中的追赶：货币超预期(qi)宽(kuan)松，A股(gu)在上涨中较港股弹性更(geng)大，当前货币“小步快跑”，关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散(san)户投资者(zhe)占比更(geng)高，因此对流动性和(he)资金变化更为敏感(gan)，AH溢价在上(shang)涨行情(qing)中收敛均发生在货币宽松区间，分别(bie)为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛(niu)市后(hou)，14年回调盘整，AH溢价指(zhi)数从13年(nian)高点112降至14年7月89。之后(hou)的收敛(lian)主(zhu)要来自政策催化，包括货币宽(kuan)松、地产(chan)放松、 “互联(lian)网+”产业政策催(cui)化。其中货币方面(mian)，14/11央行(xing)意外降息开启牛市行情后，15年上半年货币宽松力度(du)进一步增大，央行2、4月两次降准，3、5月两次(ci)降息；地产方面，14年6月(yue)开始(shi)地(di)方陆(lu)续放松限购政策，14年9月(yue)央(yang)行明(ming)确放松首套房认购标准；产业政策方(fang)面，3月两(liang)会上(shang)《**工作报告》明确将制(zhi)定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一(yi)系列政(zheng)策催化下A股持续上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒生指数涨幅(fu)仅18%，对应       AH溢价指数从89上(shang)行至140。（2）19年初内外部环境转好，宽(kuan)货币+宽信用，流(liu)动性宽松推动A股强势反弹。外部方面(mian)，得益于18/12中美两国领导人在G20的会(hui)面，进(jin)入2019年，中美(mei)贸易摩擦进入缓和阶(jie)段；内部来看，18/11民企座谈会的(de)召开稳定了(le)企业(ye)家信心，推动(dong)了宽货币(bi)向宽信用的传导，19/1央行两次全(quan)面降准，累(lei)计下调金融机(ji)构存款(kuan)准备金率1个百分点。2/15，央行公布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场预期，带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万(wan)得(de)全(quan)A最(zui)大涨幅40%，恒生指(zhi)数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看，要(yao)出现上涨中的收敛需观测到(dao)货币(bi)宽松加码(ma)，今年以来货币政策(ce)节奏上呈现“小步快跑”模式，后续要关注(zhu)货币宽松(song)的持续性，即降准降息的节奏和力度。

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1、6月14日，数据宝推出了一份《下周再战(zhan)3400点？》的小调查。从(cong)仓位动向来看(kan)，27%的受访者(zhe)本周(zhou)进行了“加(jia)仓”；20%的受访者(zhe)进(jin)行了“减仓”；9%的(de)受访者选择了“清仓”操作；其余45%持仓不动。

2、由機(jī)(ji)構(gòu)(gou)持有超99%的湻(chún)厚穩(wěn)豐(fēng)、湻厚穩悅(yuè)、湻厚穩嘉，分彆(biè)在今年3月、2月、1月清盤(pán)，清盤前，這(zhè)3隻産(chǎn)品成立以來(lái)的收(shou)益率分彆爲(wèi)6.41%、14.15%、19.76%。