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2、我们(men)在(zai)刚刚发布的中期(qi)策略观点中提(ti)到， A股的表现存(cun)在5年(nian)周期规律。每五年周期(qi)的上行周期中(zhong)，时间从2.5~3年不等。每一(yi)轮(lun)上行(xing)周期可以大致分为三个阶段。当然阶(jie)段的划分有一定主(zhu)观性，我们对于过去每(mei)五年的周期的上行周期如下图所示。