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销售(shou)费用(yong)的(de)失控性膨胀(zhang)成为吞噬利(li)润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸张，销售费用暴涨169.25%至(zhi)9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜(xian)明对比的是，尽管研发投(tou)入增长至(zhi)9.71亿元，但占营收比仅(jin)8.13%，销售费用是研(yan)发投入的3倍以上。这种“重营销(xiao)轻研发(fa)”的模式，暴露了在技(ji)术密集型行业中核心竞争力(li)的脆弱性。

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新股市(shi)场的火热，离不开港股市场金融科技的进步。港交所于2023年11月正式启用IPO结(jie)算平(ping)台FINI。此前，港股新股招股期间，投资(zi)者需要先预付款，并冻结资金，仅一只热门新股冻结(jie)的资(zi)金就可能达到万亿港元规(gui)模。FINI推(tui)出后，投资人只要预缴公开招股中可获配发最高股数的金额，而无须为超额认购(gou)的金额冻结(jie)全部资金。

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2、日本制铁股价一度上涨5%，创5月26日以来最大涨幅🥾🍅。美国总统特朗普于上周五正式批准日本制铁公司以149亿美元收购美国钢铁公司的交易👡。