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根据日铁公告，日铁与美国**签署国家安全协定🩳👿，日铁将于2028年前投资约110亿美元👛🥝💯，美国**将获得可对企业重要事项行使否决权的“黄金股”（a Golden Share）。此外，协定还包括公司的治理架构👘😡😈，比如确保美钢总部不外迁💛；产能保障以及贸易承诺等。

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展望创新药后续的发展，丰晨成表示，人口老龄化对于创新药带来的刚需长期存在，而监管制度优化、科研产出激增等使得中国有望在十年内成为创新药研发数量的领先者👅🥬🥦。他并强调指出，从资金面考虑，2025年美债利率中枢大概率下移🩱💌😻，这有可能有利于创新药企融资活动回暖的趋势延续，从而提振板块估值；同样🥒🩳，2025年创纪录的南向资金流入持续也有利于港股估值修复势头持续💘🎒🍈💋。

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时间的指针拨回到2年前的西安，在这古丝绸之路的东方起点🥦🍊🍄，首届中国—中亚峰会成功举行🍅🍉🎒👗👅。中国与中亚国家续写往来历史🍊，共筑命运共同体🧅🩲。

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1、从轮动高度来看🥕👢😡👛💘，第一轮行情的轮动高度更高。统计相对万得全A跑出超额收益的行业，这些行业的平均超额收益达到7.8%，计算机、传媒等领涨行业的区间最大涨幅分别达 41%🥝🥾🥝、33%💝；第二轮因板块轮动加速且资金存量博弈，平均超额收益出现下降🩲🍋💋，且领涨板块区间最大涨幅均未超过 30%💓。

2、2025 年以来大盘的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备相似性💌🩰。第一轮“东升西落”行情始于美元见顶回落，弱美元和中国科技资产重估双重叙事驱动下🤍💓，全A量价齐升。第二轮行情是中美贸易摩擦冲击下大盘形成“黄金坑”💗🥦🩲，随后国家队积极入市、稳市政策陆续出台修复市场预期，外部方面中美关税边际改善👡🍍，市场反弹。两轮行情虽时空相似👡，但板块轮动特征差异显著。