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1、陈健玮(wei)：在全球主要市场中，港股估值仍(reng)处于较低水平(ping)，并(bing)显著低于美国市场。根据彭博数据，恒生(sheng)指数2025年预测(ce)市盈率为11倍，预测市净率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中，银行、电信、公(gong)用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股，恒(heng)生A/H溢价指数(shu)约为130点，显示港股估值优势仍存。中(zhong)长期来看(kan)，南向资(zi)金持续(xu)流入，正重塑港股(gu)估值体系(xi)，定价权逐步转移，未来A/H价差有望收(shou)窄。此外，创新药(yao)、人工智能等领域的技术突破，正推动国际投资者重估港(gang)股科技龙头的长(zhang)期价值。

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