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不(bu)幸的是(shi)，这为后续几乎所有项目决策定下了基调。要在洛杉矶和旧金山之间建造经济(ji)高(gao)效的快速列车，关键在于优先确保两地间的通行速度。成本(ben)与速度之间或(huo)许需要权衡，但绝不该出现 “让列车变慢反(fan)而花更多钱” 的情(qing)况。然而，类似错(cuo)误再次发生：在决定从中央(yang)山谷通往旧金山(shan)的路线时，选(xuan)择了帕切科山口而非更靠北的阿尔(er)塔蒙特山口，这进(jin)一步牺牲了速度。

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1、何杰表(biao)示，当前，综合改(gai)革“2.0”的蓝图已经绘就，关键(jian)在于抓好落地(di)落实。许多改革仍属于(yu)框架(jia)性、方向(xiang)性的部署，需要结合实(shi)践需求(qiu)，特别是做到“顶层设计与地方首创”的(de)有机结合。

2、我们认为2H25用电需求增长、缺电逻辑将继续演绎、远期电价仍有上涨动力。美国AI基建景气，仅当前在建数据中心容量可支撑未来2-3年投产量维持高位，即未来2-3年内美国商业用电有持续增长动力。从电力供给侧看，当前对煤电环保要求放松，煤电延迟退役，边际上缓解了部分供应紧张；但新能源补贴退坡🍎🥻、关税等政策不利于电力供给释放💓🧅；此外，气电由于产能紧缺、交期拉长，3-4年内投产新装机量有限🍊🍎，我们认为未来3-4年内缺电势头难以逆转，看好远期批发电价继续上行。