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1、2025年6月(yue)12日下午，位于上海SNEC的TCL展(zhan)厅(ting)中央正在展示六(liu)款具有(you)行业(ye)领先(xian)水平的BC及TOPCon系(xi)列光(guang)伏组件产品，每一处细节都凝聚(ju)着对光能(neng)价值的深度理解和极致追求，驱动着光伏应用的边(bian)界不断拓展。

2、分化中的收敛：通胀回归A股较港股业绩占优，美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化💞💛🥕🍈，尤其港股表现更为强势🥑💖💌，AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130💛。而在21年春节后😻，核心资产泡沫破灭🍊🥭，港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌，恒生指数21年全年下跌-14%🍎🍏👙🩲。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道，万得全A全年上涨9%，结构上电力设备领涨，此外有色金属、煤炭、化工💯🍒🥾、钢铁等周期资源品受通胀上行影响，同样涨幅居前，AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大，21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%，全A（非金融）净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%，港股21年全年净利润增速21%👗，通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大👿👚💖，是21年A、H行情分化的重要原因之一😻😈💘🤍。当前来看，关注通胀回归的节奏和幅度，若价格水平快速回升🌽🌽😡🩳，A股业绩优势放大，有望相对港股走强💔🍆，但短期概率不大🩲👠。此外，关注美联储降息预期🥥🧅🥾，若降息时点持续延后，海外流动性趋紧对港股冲击更大🥥，可能出现A股涨港股跌的分化收敛。