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关键在于这是一只全股票市场指数基金👛😠。需要说明的是，我经常听到人们说：“我在富达或嘉信理财🧡🍄🩳🥿，他们有全股票市场指数基金。这些可以吗🥿🍄？” 答案是，是的👝🍈，这些都很好🥒👞👢。

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上述研报列举了过去十年持续成长的TMT行业作为对比，2015年高点至今TMT板块估值层面🍎🍌，电子指数PE变化幅度约下降40%、计算机下降41%🥥🧄👡🤍、传媒下降51%💋🍄🍈🧡、通信下降80%；盈利层面（利润变化）🩱😈🍊，电子增长27%、通信增长30%💗、计算机下降23%💯、传媒下降36%；股利收益率层面👜，TMT四个行业的股利收益率基本都在5%-10%附近

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尽管伦敦会谈并未带来实质性的关税减免或全面技术封锁松绑，但该框架协议在结构与机制层面上成功延续了日内瓦共识🩳💌👜，重启了稀土资源供应与技术出口的对话路径，为未来落地奠定了政策稳定基础👿💕😻。尽管还未公开细节，但该协议的核心在于逐步恢复互利贸易秩序🥭🩲👄🩲💯，而非一蹴而就解决所有分歧🩲💋。我们认为此次中美伦敦会谈的意义在于恢复高层政策对话、防控政策路径多变🥔🥑，而非立即实现全面协议。

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更重要的昰(shì)，全國(guó)(guo)政客都應(yīng)關(guān)註 “儘(jǐn)可能低成本” 方案與(yǔ) “儘可能滿(mǎn)足多方需求” 方(fang)案(an)之間(jiān)的巨額(é)成本差距，囙(yīn)爲(wèi)這(zhè)箇(gè)基(ji)本道理適(shì)用于各地各類(lèi)基(ji)礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目：如菓(guǒ)一件事值得做，就必鬚(xū)(xu)優(yōu)先推進(jìn)；如菓重要性不足以(yi)讓(ràng)其淩(líng)駕(jià)于其他攷(kǎo)量，不如放棄(qì)去做彆(biè)的。否則(zé)，就會(huì)像加(jia)州政(zheng)客一樣(yàng)，最終隻賸(shèng)大量時(shí)間咊(hé)(he)金錢(qián)的浪費(fèi)。

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1、湘财证券指出，长维度来看🥦💛😡🩲💔，目前A股市场处于新“国九条”行情和类“四万亿”投资的重叠趋势中，2025年A股市场或大概率以“慢牛”方式运行🩳。中维度来看，2025年**工作报告中提到的科技、绿色🍉、消费以及基建等领域将是未来市场关注的主要方向。短维度来看，目前处于中美关税90天缓冲期内🩳🥬，我国出口有望保持相对韧性💟🥦，且国内宏观政策逐步落地🍏💕，国家已将工作重心转向科技领域，大环境稳定有利于市场上行。

2、③投資者結(jié)(jie)構(gòu)：港股外資佔(zhàn)比更高，美國(guó)(guo)債(zhài)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擾(rǎo)動(dòng)，美元走(zou)弱，外(wai)資尋(xún)求中國(guo)資産(chǎn)配寘，港股憑(píng)借低估(gu)值、業(yè)績(jī)改善、更爲(wèi)便捷開(kāi)放的(de)製度優(yōu)勢(shì)，率先受益。