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在通胀趋稳、经济复苏(su)缓慢、外部环(huan)境复杂的(de)背景(jing)下，欧(ou)洲央行已进入政策微调阶段，降息动作仍然可能延续，但频率和幅(fu)度都将受到更多宏观环境与地(di)缘政治(zhi)因素影(ying)响。宽松是否真正终结尚未可(ke)知(zhi)，但可以确定的是，当前欧洲央行更倾向于观望(wang)与对冲(chong)，一个(ge)阶段性的政策拐点或正在(zai)悄然出现。（本文来源：经济日报(bao) 作者：蔡 淳）

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2、政策面上，从2018年开启“4+7”集采(cai)到(dao)去年底，全(quan)国药品集采涉及435个品种。新药研发(fa)资金需求大、周期长、失败率高，每年的医保谈判虽然使创新药(yao)进入医保目录提速，但医(yi)药支付能(neng)力也面临挑战。此外，很多靶点的同类药物“内卷(juan)”严重(zhong)，一(yi)些创新药企拿不到很好(hao)的回报。