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广东省(sheng)大湾区新能源汽车产业(ye)技术创新联盟秘书长张瑞锋表示，当前银行与4S店合作的“高息高返”汽(qi)车金融模式，虽能短期抢占市场，实则暗藏多(duo)重风险。具体(ti)来(lai)看，银行(xing)方面，客户提前还贷(dai)使(shi)银(yin)行利息收(shou)入(ru)减少，且前期高额返佣成本无法回(hui)收，利润受损，同时还面临客户信用风险增加(jia)的问题。市场秩序(xu)方面，高额返佣破坏公平竞争环境，部分经销(xiao)商诱(you)导客户虚报资料等违规操作，扰乱(luan)了市场秩序(xu)。消费者方面，可能背负高息债务(wu)，一些“高息高返”业务利息不(bu)透明，且经销商还可能通过其他手段(duan)套取贷款，损害消费者权益。

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成份股方面😻💌，白酒、啤酒等酒类个股跌幅居前🥭💋。截至收盘，金徽酒🥝🌽😠、燕京啤酒双双跌超5%，古井贡酒👞🍉、今世缘跌超4%，泸州老窖🥔💘🍇、舍得酒业、酒鬼酒等多股跌超3%。

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6月13日，人力资源和社会(hui)保障部公布2025年一季度全(quan)国企业年金数据。截至一季度末，企业年金积累基金规模3.73万亿元，投资资产净值3.70万亿元，近三年累计(ji)收益率为7.46%。

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周五（6月13日）💯👙🍈，中东形势风云突变🩲💝，金融市场避险情绪升温。A股全天震荡调整，创业板指、深成指均跌超1%💛💌🥾🩰。沪深两市全天成交1.47万亿元💯🎒，较上个交易日放量1955亿元。个股跌多涨少，全市场超4400只个股下跌。盘面上，市场热点聚焦于国防军工、通用航空😠、油气、黄金等避险方向🍌🥾。

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1、2、估(gu)值：港股更便宜，結(jié)構(gòu)上汽車(chē)、軍(jūn)工、電(diàn)力設(shè)備(bèi)、電子等行業(yè)較(jiào)A股估值(zhi)更低。從(cóng)估值絕(jué)對(duì)水平來(lái)看，多年來港股持續(xù)低于A股，截至6/13，萬(wàn)得全A PE（ttm，下衕(tòng)）19.3倍，上證(zheng)指數(shù)14.6倍，滬(hù)深300 12.7倍，均顯(xiǎn)著高于恆(héng)生指數10.6倍，對比(bi)成長(zhǎng)闆(bǎn)塊(kuài)，創(chuàng)業闆指噹(dāng)前(qian)PE 31倍，高于(yu)恆生科技的20倍。從相對水平來看，今(jin)年港股兩(liǎng)次行情啟(qǐ)動(dòng)時(shí)估值均(jun)處(chù)歷(lì)史低位。年初恆生指數(shu)PE 8.7倍，處近10年12%分位，衕期萬得全A 17.5倍、35%分位，4月初經(jīng)歷關(guān)(guan)稅(shuì)衝(chōng)擊(jī)(ji)的下跌后，恆生指數PE 8.9倍、17%分位，衕期萬得全A 17倍、24%分位。結構上(shang)看，取衕在A、H兩地上市的公司，通過(guò)整體(tǐ)(ti)灋(fǎ)計(jì)算行業PE，竝(bìng)以“A股行業PE/港股行(xing)業(ye)PE-1”衡(heng)量某一行業A股相對港股的估(gu)值溢價(jià)，其中汽(qi)車（134%）、軍工（107%）、電力設備(bei)（89%）、電子(zi)（81%）AH估值溢價更高，即港股相對A股更便宜。商(shang)貿(mào)零(ling)售（-43%）、傢(jiā)電(dian)（9%）、銀(yín)行（12%）、有色金屬（18%）、醫(yī)藥(yào)（23%）溢價(jia)較低。

2、③ 险资举牌：年内以来，险资累(lei)计举牌15次，以银行股居多，银行股的固有特(te)性和在市场(chang)利率下(xia)降的背景下，以及险资的配置需求(qiu)等因素，共同激发了险资对银行股的购买热情。预计未来银行股或(huo)仍将(jiang)是险资的重要目标。