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3、投资者结构：港股机构投资者占比更高，外资占比更高🩲🤬💔，美国债务风险扰动，美元走弱💔，外资寻求中国资产配置，港股较A股率先受益。截至2024Q4💋👚🍈💋💌，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右🍆🍋，其中外资占比5.8%🍎🍍。相比之下港股机构化程度更深，根据港交所披露的最新数据，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%，其中海外机构投资者占比36%🧅👘💗👠，海外个人投资者占比5%，外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🩲🥕😠，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同，美元走弱时A股相对港股溢价下行🧄👡👡👘，主因国际资本寻求中国资产配置，港股相比A股制度更为开放和便捷💖💖👘，由于没有外汇管制，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场更便利，因此在外资加速流入中国权益市场时，港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温💖🍊🤍，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🧡👅，东稳西荡下外资加速流入中国市场🍓，港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益💌🥑。从个股层面来看，同时在A、H上市的企业，外资机构持股占比越高🤬🥦👿，AH股溢价率越低（图表13）。典型如家电行业中，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算），AH股溢价率仅6%🤬🍌🍇🥬💋，而海信家电外资持股比例偏低25%💝，AH股溢价率也更高达到18%👄🩲💖。

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與(yǔ)此衕(tòng)時(shí)，中國(guó)引資産(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化，今年1月，製造業咊(hé)高技術(shù)製造業實(shí)際(jì)使用外(wai)資佔(zhàn)比較(jiào)去年(nian)年底分彆(biè)提高了2.6咊0.8箇(gè)百分點(diǎn)。此外(wai)，來(lái)(lai)華(huá)投資的國傢(jiā)(jia)來源更(geng)多(duo)元化；英國、韓(hán)國、荷(he)蘭(lán)、日(ri)本在華投資實(shi)現(xiàn)兩(liǎng)位數(shù)增長(zhǎng)(zhang)，“一帶(dài)一路”國傢對(duì)華投資快(kuai)速增長。

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1、正确的做(zuo)法是避免 “预先承诺”。加州本应先投入少量(liang)资金制定经济的方案，再提交立法机构审批。若通(tong)过，再好不(bu)过；若否决，也无妨。无论(lun)如何，都不会陷入无(wu)底洞(dong) —— 还造不出火(huo)车。

2、这一誓言已因他无法结束乌克兰冲突和阻止加沙战斗的努力而受到考验。现在，当一个新的爆发点在特朗普任期内有可能失控时，特朗普正试图限制美国的参与。