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上涨中的追赶：货币超预期宽松💞🍋，A股在上涨中较港股弹性更大👡🍈🥿，当前货币“小步快跑”🧡🥬，关注后续降准降息节奏及幅度🥻。由于A股较港股散户投资者占比更高，因此对流动性和资金变化更为敏感🥻，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间，分别为14-15年和19年🥻👅🍓。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后，14年回调盘整，AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🩳🍄。之后的收敛主要来自政策催化🩲👄，包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后🥑👝💘，15年上半年货币宽松力度进一步增大，央行2、4月两次降准，3🩳🥦💝、5月两次降息💓🥿；地产方面，14年6月开始地方陆续放松限购政策，14年9月央行明确放松首套房认购标准；产业政策方面🥾，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点💋。一系列政策催化下A股持续上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%😻💔，同期恒生指数涨幅仅18%🧅🌽，对应       AH溢价指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境转好，宽货币+宽信用👗💯🍓，流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面👢💕，得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🥔💖😠🤬，进入2019年，中美贸易摩擦进入缓和阶段；内部来看🍒👞🍌💌👠，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心，推动了宽货币向宽信用的传导🩲👞💝💓，19/1央行两次全面降准💕🍍，累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15🩱🍊🩰🥦，央行公布的1月社融新增4.64万亿元🥦，大幅超出市场预期，带动A股迎来春季躁动行情🧡🍅🧅😠💌。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🥑🩳，恒生指数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🍑🧄💖，今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🥭🥾🍉😈，后续要关注货币宽松的持续性🍇😡💯，即降准降息的节奏和力度。

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该官员解释称，最终目标是确保伊朗因其核计划和弹道导弹计划🍌🧅，“不再对以色列构成生存威胁”👄。“如果与盟友合作完成🍓💌，那很好，但如果不与盟友合作完成，我们必须自己做💝🍊💟，” 该官员称💔👠💞💯。

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从市场规模看💝，根据弗若斯特沙利文报告，海天味业是中国调味品行业的领导者🍉🍍，按2024年的收入计🍋🥬，2024年中国调味品市场规模达人民币4981亿元🥻🍏🍆，海天味业的市场份额为4.8%🍓🌽，在中国调味品市场排首位🧅😻🥝。

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2、19年前的6月10日🥑💌🥥😈🍄，我国第一个“文化遗产日”💔。时任浙江省委书记的***同志在杭州进行了一场系统调研👅👙💘，主题正是“文化遗产保护”。