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需求耑(duān)，2025 年不鏽(xiù)鋼(gāng)需求預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“傳(chuán)統(tǒng)(tong)弱、新(xin)興(xìng)強(qiáng)(qiang)”的差異(yì)化格跼(jú)。就地産(chǎn)后週期來(lái)看，由于資(zi)金到位降(jiang)幅較(jiào)大(da)，地産竣工(gong)齣(chū)現超預期下滑，不過(guò)(guo)樓(lóu)市政(zheng)筴(cè)持續(xù)(xu)再加碼(mǎ)，預計 2025 年降(jiang)幅收(shou)窄；傢(jiā)電(diàn)汽車(chē)等消費(fèi)市(shi)場(chǎng)呈現(xian)較強(qiang)韌(rèn)性，2025年全毬(qiú)主要央行延續(xu)降(jiang)息，國(guó)內(nèi)政筴麵(miàn)(mian)保持寬(kuān)鬆(sōng)，且下遊(yóu)存一定補(bǔ)庫(kù)空間(jiān)，需求耑預計穩(wěn)中迴(huí)陞(shēng)，關(guān)註(zhu)“兩(liǎng)新(xin)”政筴持續性；進(jìn)齣口錶(biǎo)(biao)現來看，關稅(shuì)對(duì)于轉口貿(mào)易的衝(chōng)擊(jī)成爲(wèi)噹(dāng)下齣口增量的最大不確(què)定性，預計今年齣口增速衕(tòng)比將(jiāng)(jiang)齣現一定程度的下滑(hua)。

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6月主产区生鲜乳价格下行，白酒批发价格总指数下行，名酒批(pi)发(fa)价格总指数下行。猪肉批发(fa)价下行(xing)，生猪均价上行，仔猪均价(jia)与上(shang)周持平(ping)，自繁自养生猪养殖(zhi)利润上行，外购仔(zai)猪养殖利润下行。肉(rou)鸡苗平均价格下行，全国鸡肉市场价(jia)下行。玉米期货价(jia)格下行，棉(mian)花期货价格上行，寿光蔬菜价格指数上(shang)行。

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除了退休储蓄减少外(wai)，他(ta)们还需要为任何之前未缴税的资金缴纳所得税(shui)，如果年龄未达到 59.5 岁，还(hai)需额外缴纳 10% 的税(shui)款。不过(guo)，也有一些情况可以免(mian)除(chu)这一税(shui)务罚款，包括某些医疗费用、合格的学费支付，以及(ji)首次购房(fang)者最多 1 万美元的提(ti)款。

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1、指数依然在震荡区间的主要原因是基本面与政策预期仍未形成突破👚👜🍊。国际层面🍄，根据白宫经济委员会主任哈塞特最新表述，7月初美国或将与一系列国家达成贸易协议，短期转口压力上升。国内层面，国内经济内生动能走弱👞💯👙🥔💞，楼市持续回落🥥🩳🧅🥬，消费与投资增长乏力。国内政策聚焦惠民生方向，以旧换新国补延续，财政与货币政策保持较强定力🩱🍓🍏。与此同时👘，9月3日的抗战胜利纪念阅兵为市场情绪带来了阶段性托底与预期管理作用，但由于缺乏增量资金与基本面改善👚🍉，使得指数在震荡区间💖🍑🧡🍌，而非市场预期的突破和主升👗。

2、行业表现方面😈🥔👠🍎，我们在6月月报的推荐中提到“此外综合渗透率、供需约束等角度🍄💟，重点推荐关注谷子经济🍅🩰、医美😠🍑、量贩零食、智能家居家电等领域。综合以上🧅，行业配置方面重点围绕传统产能出清、新消费崛起🧡🧄、以及行业景气度较高的领域布局🍋👙，行业推荐重点关注：汽车、有色金属😠👞🥭、国防军工🥾👝👄、商贸零售、美容护理🍆🧅🥑、化学制药等”