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2、我们认(ren)为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心(xin)区间。近期(qi)A股向(xiang)下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行(xing)情距离牛市启动仍有(you)一定差距。主(zhu)要体现为：总(zong)量基本(ben)面预期偏弱，结构性改善(shan)还不是牛市级别。各类资金预期(qi)依然割裂，关注基本面趋势(shi)的投资(zi)者相对谨慎。短期可能还(hai)有博弈性的指数冲高，2025年(nian)二季度至三(san)季度仍维持中枢偏高震荡市判断。