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1、基(ji)本面：港股较A股(gu)业绩增速更强(qiang)，A股消费+制造+周期，港股更偏科技互联网，受价格(ge)下行的影响较(jiao)小。近两(liang)年(nian)来港股业绩增速显著强(qiang)于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高(gao)于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同(tong)样(yang)高于(yu)全(quan)A（非金融）的-13%。究其原(yuan)因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖(tuo)累(lei)，核心在于A股的行业特征，从剔除金(jin)融的(de)净利润占比来看，2024年A股主要(yao)集中在周期（石(shi)化14%、煤炭6%），消(xiao)费（食饮8%、医药6%），制(zhi)造业（汽(qi)车5%、电子5%、电力设备4%）等，这些(xie)行(xing)业基本面受价格因(yin)素影响更大，价格下行压缩毛(mao)利(li)，进而影响盈利表现。相比之下，港股(gu)除金融外，行业主要集(ji)中(zhong)于周期(qi)（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信(xin)12%），且更偏(pian)向于互联网、信(xin)息服务等细分领域，包括腾(teng)讯(xun)、网易、美团等互联网巨头，消费、制造(zao)等行业占比(bi)不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业(ye)结(jie)构更偏传统经济，因此对价格更(geng)敏感，PPI下行区间往(wang)往对应(ying)港股(gu)较A股(gu)业绩更优(you)，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比(bi)从5.4%小幅(fu)升至5.5%，全(quan)部港股(gu)从-3%升至12%，二者增速差从8pct降(jiang)至-6pct。

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扎克伯格并不避讳自(zi)己在努力讨好新**，也(ye)不讳言这么做(zuo)的(de)目的。他在内(nei)部(bu)邮件中坦然表(biao)示，“经历过(guo)去几年的事情后，我们现(xian)在有机会与美国(guo)**建(jian)立一个富(fu)有成效的合作伙伴关系，我们需要抓住这一机会。”他坦言，“**可以反对你，给你(ni)制造障碍和摩(mo)擦(ca)，也可以打破壁垒帮助你发展，我们需要(yao)选择正确的方向(xiang)。”

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2、二是做好立法保障💟🎒，筑牢根基。针对改革中涉及法律调整的，要及时提请全国人大予以支持；要充分运用深圳经济特区立法权🥻，将重大举措等转化为地方法律法规🍄👝，为改革探索提供坚实的法治保障和稳定预期👅。