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悳(dé)(de)固特2025年一季(ji)報(bào)(bao)顯(xiǎn)示，公司(si)一季度營(yíng)業(yè)收入爲(wèi)1.25億(yì)元，衕(tòng)比下降(jiang)31.19%；歸(guī)母淨(jìng)利潤(rùn)(run)爲2367.3萬(wàn)元，衕比下降53.24%。

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6、国(guo)内(nei)市场方面：棉(mian)花阶段底部或已出现，但(dan)丰(feng)产预期下，棉价反弹承压，上方空间(jian)相对有限(xian)。2025年上半年(nian)影响郑棉期价走势的主要因素是较为宽松(song)的供需格局和中美关税。站在当前节点来看，中美关于(yu)关税问题(ti)已经原(yuan)则上达成(cheng)协议框架。新(xin)棉尚未上市，棉花进口量(liang)偏低，目前国内棉花商业库存(cun)已经降至新年度同期较低水平，同比下降超30万吨。综上(shang)，我们认为与前低时期相比，宏观与基本面均有好转，再破前低(di)概(gai)率(lv)较低。展望未(wei)来，新年度棉花供需格局是主要影响因素。目(mu)前(qian)看，新棉丰产预期较强(qiang)，本年度国内新棉种植面积同比(bi)增加已是市场共识，新疆地(di)区棉(mian)花处于现蕾、开花阶段，天气状况良好，本年度(du)新棉仍大概是丰产格局。需(xu)求端(duan)，棉花刚需仍在(zai)，但(dan)短期难有大(da)幅超预期新增。终端(duan)纺服产品零售额同比为正，但同比增速持(chi)续低于社零(ling)，据反馈，非棉类纺服(fu)产品需求增速要好于纯棉类需求。进出口方面，美国是我国主要的棉花进口国以及纺服产品出口国，目前(qian)中美关(guan)税仍然较高，且未(wei)来(lai)降至特朗普上台之前水平(ping)难度(du)较大(da)，对于棉花进(jin)口以及终端纺服产(chan)品出口(kou)势必会有(you)一定影响。整体(ti)来看，当前棉花供需格局要好于年初水平(ping)，棉价底部有支撑，展望未来，棉花刚需仍在，需(xu)求韧性较强，叠加新棉上市前低进(jin)口、低库存现状(zhuang)，棉价重(zhong)心(xin)或有一定抬升，但新棉丰产预期较强，抢收预期偏弱，预计开秤价格与去年同期持平(ping)或略有下降，不足以支撑棉价持续上行，即下半年郑棉期价重心(xin)或略有上移，但空间预计有限。

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