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锰硅(gui)主(zhu)产区低开(kai)工状态(tai)难以长期维持，随着终端(duan)用钢需(xu)求淡季的深入、成材产量(liang)趋于下滑，锰硅供需缺口或(huo)将(jiang)逐渐回补。钢厂对原(yuan)料的(de)补库(ku)积极性难有超预期(qi)的释放，加之交(jiao)割库(ku)库(ku)存高企的压制，厂家端的去库难(nan)度恐将进一步(bu)增加。下半年旺季钢材有望重回(hui)增产周期，锰硅去库情况或(huo)将好转，届时估值或将迎来短暂的修(xiu)复(fu)阶(jie)段；而随着年底淡季钢材产量逐渐降至低位，需求的走弱将再次加重市场的去库压(ya)力，压制锰硅价格的上行高度。综合(he)而言，下半年锰硅价格仍将以承压(ya)运行为主，整体(ti)价(jia)格中枢或(huo)较当前(qian)估值水平进一步下移，需持续关注主产区的控产动向。

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