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再加上诸如美元的储备货币地位👗👘、能源独立以及在技术领域的主导地位等结构性优势，Subramanian认为估值差距不太可能缩小。

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更重要的(de)昰(shì)(shi)，全國(guó)(guo)政客都應(yīng)關(guān)註 “儘(jǐn)可能低成本” 方案與(yǔ) “儘可能(neng)滿(mǎn)足(zu)多方需求” 方案之間(jiān)的巨額(é)成本(ben)差距，囙(yīn)爲(wèi)這(zhè)(zhe)箇(gè)基本道理適(shì)用于各(ge)地各類(lèi)(lei)基礎(chǔ)設(shè)施(shi)項(xiàng)目：如菓(guǒ)(guo)一件事值(zhi)得做，就必鬚(xū)優(yōu)先推進(jìn)；如菓重要性不足以讓(ràng)其淩(líng)駕(jià)于其他攷(kǎo)量，不如(ru)放棄(qì)(qi)去(qu)做彆(biè)(bie)的。否則(zé)，就會(huì)像加州政客一樣(yàng)(yang)，最終隻賸(shèng)(sheng)大量時(shí)間咊(hé)金錢(qián)的浪費(fèi)。

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1-5月份，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。5月份🍋🍑，全国城镇调查失业率为5.0%🩳，比上月下降0.1个百分点🍌。本地户籍劳动力调查失业率为5.0%；外来户籍劳动力调查失业率为5.0%👘💟🌽🌽，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.9%🍏。31个大城市城镇调查失业率为5.0%🍈，比上月下降0.1个百分点😡。全国企业就业人员周平均工作时间为48.5小时。

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上涨中的追赶：货币超预期宽(kuan)松，A股在上涨中(zhong)较港股弹性更大，当前货币“小步快跑”，关注后续降准降息节(jie)奏及幅度(du)。由于(yu)A股较港股散户投资者占比更高，因此对流动性和资(zi)金变(bian)化更为敏感，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间，分别为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催(cui)化(hua)下A股走强(qiang)。A股(gu)经历13年TMT牛市后，14年回调盘整(zheng)，AH溢价指数从13年高点112降至14年7月(yue)89。之后(hou)的收敛主要来自政策催化，包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后，15年上半年(nian)货币宽松力度进一(yi)步增大，央行2、4月两次降准，3、5月两(liang)次降息；地产方面，14年6月开(kai)始地方陆续放松限购政策，14年9月央行明确放松首套房认购标准；产(chan)业政策(ce)方面，3月两会(hui)上《**工作报(bao)告》明确(que)将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股(gu)持续(xu)上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒生指数涨幅仅18%，对应       AH溢价指数从89上行至(zhi)140。（2）19年初内外部环境转好，宽货币+宽信用，流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面，得益于(yu)18/12中美两(liang)国领(ling)导人在G20的会(hui)面，进入2019年，中美贸易摩擦进入缓和(he)阶段；内部来看，18/11民企座谈会的召开稳定了企业(ye)家信心，推(tui)动了宽货币向宽信用的传导，19/1央行两(liang)次(ci)全(quan)面(mian)降准，累计(ji)下调(diao)金融机构存(cun)款准备金率1个百(bai)分点。2/15，央行公布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场预期，带动A股迎来(lai)春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大(da)涨幅40%，恒生指数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看，要出(chu)现上涨(zhang)中(zhong)的收敛需观测(ce)到(dao)货币宽松加码，今年以(yi)来货币政策节奏(zou)上(shang)呈现“小步快跑”模式，后续要关注货币宽(kuan)松的持续性，即降准降息的(de)节奏和(he)力度。

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2、SK电(dian)信计划到2028年在人工智能基础设施上投(tou)资(zi)3.4万亿韩元（24.9亿(yi)美元），其(qi)中很大一部(bu)分预计将分配给数据中心项目。