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高盛还仿效美股“七巨头”,列出了中国“十巨头”,即高盛特别看好的十大中国民营上市公司。高盛预计,中国民营企业领域在股市的集中度将上升💘🍓,“十巨头”有望从中获得进一步的增长动力。
上周市场先扬后抑,外部扰动下风险偏好回落,交易线索以事件驱动为主。展望后市,大势上👜🍍,短期或进入歇脚期👅🥾👅,指数接近震荡区间上沿、强势品种充分演绎后性价比有所下降,但中期中国资产重估或仍处于进行时。
最新偿付能力报告数(shu)据显示,截至今年一季度末,人保养老实现净利润0.79亿元,同比增长54.9%;投资收益率和(he)综合投资收益率分别(bie)降至了0.78%、0.7%。同时(shi)偿付能力水平也在消耗中,但仍(reng)位居高位,核心、综合偿付能力充足率分别为1307.49%、1357.31%,分(fen)别较上个季度下降了60.68pct、64.05pct。
1、
2、1🥬🩲🥔、基本面:港股较A股业绩增速更强🥾,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网👠🩳💕,受价格下行的影响较小💕。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🍌🥬🍑,显著高于全部A股的-3%💕👄🧅,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%💝💋。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累👝🧄🎒🥬,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看🍎,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)👗👜🩰,消费(食饮8%🍆💯、医药6%),制造业(汽车5%🩳🥝、电子5%💛💋、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)👛🥻,且更偏向于互联网💞💟、信息服务等细分领域🥑😠,包括腾讯、网易👚、美团等互联网巨头🍄🍊💯,消费👚👿🌽、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍑🩰🥕。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感🍇💓🧅😡,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优💗🍌🧄🍒,典型如16Q4-19Q4👘🍌🍊,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。
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