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但值得注意的是🥕😡，公司前期与部分投资者签署了特殊权利协议，包括赎回权、优先清算权💞💞🎒、反稀释条款等。约定触发若干事件情况下，需现金赎回股份😈🥥。

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政策面上，从2018年开启“4+7”集采到去年底，全国药品集采涉及435个品(pin)种。新药研发(fa)资金需(xu)求大、周期长、失败率(lv)高，每年的医保谈判虽然使创新药进(jin)入医保目录提速，但医药支付能力也面临挑战(zhan)。此外，很多靶点(dian)的同类药物“内卷”严重，一些创新(xin)药企拿不到很好的回报。

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成份股方面，部分大众品(pin)及白酒龙头跌幅居前。截至发稿(gao)，海天味业跌超2%，古井贡酒(jiu)、五粮液、今世缘(yuan)等跌超1%，贵州茅台、泸州老窖等白酒龙头亦小幅下(xia)挫。

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首先，投资人关于经济(ji)形势(shi)与(yu)国际形势的复杂性认识(shi)是(shi)充分的，而新技术、新消费等商业机会开始涌现，这并不是短期现象，而是结构趋势的(de)积极转变。

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1、有创新药(yao)企的董(dong)秘5月份参加了近十场投资者交流会和券商策略会，他(ta)观察到，调研机构中确实(shi)有(you)一些是关注TMT行业的基金经理，他们主要关注及询问财务数据，而有医药背景的分(fen)析(xi)师和(he)投资人会做横向比较，问得更细、更(geng)专业。另一家创新药企(qi)的董秘(mi)说自己遭遇(yu)“三连问”——“能出海吗？价格多少？市场规(gui)模多大？”其表示，有时候甚至最后一个问题，提问者自己(ji)就会给出答(da)案。

2、从市场规模看(kan)，根据弗(fu)若(ruo)斯特沙利文报告，海天味业是中国调味品行业的领导者(zhe)，按2024年的收入计，2024年中国调味品(pin)市场规(gui)模达人民币4981亿元，海天味业的市场份额为4.8%，在中国调味品市场排首位。