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1、销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销(xiao)售(shou)费用高达29.67亿(yi)元，同(tong)比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季(ji)度更夸(kua)张，销(xiao)售费用(yong)暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至(zhi)27.74%。与此形成(cheng)鲜明对比的是(shi)，尽管研发投入增长(zhang)至(zhi)9.71亿(yi)元，但(dan)占营收比仅8.13%，销售费用是(shi)研(yan)发投入的3倍以上。这种“重营(ying)销轻(qing)研发”的模式，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的(de)脆弱性。

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