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2025-06-27 03:31:03 作者:黄克建

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2、市场回顾:本周A股💌💕🥥👜、港股指数先扬后抑🥾,周五中东地缘冲突使得资金流出风险资产,全球股指普遍回调,中国权益市场亦跟随调整🥔👢🍈。A股市场成交额放量,主要指数多数收跌🎒🍏🧡🥾,仅创业板指、微盘股指上涨;北证50、科创50领跌。一级行业方面,本周A股有色金属🍅、石油石化、农林牧渔领涨🍏;食饮🥾👜🩲、家电、建材领跌;热门概念来看,稀土永磁🍓💟🥦🥑、油气开采受外围扰动因素走强👜。大宗商品方面,避险情绪推升油价和黄金大涨,本周WTI原油、ICE布油期货涨超13%,COMEX黄金涨3.3%。外汇方面,美元指数跌破98关口😈,人民币汇率震荡🩲💯。

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欧美日韩三级 ,2👠😈🩱🧅💯、估值:港股更便宜🤬👠🍇💓👠,结构上汽车🥒🍄、军工、电力设备🍉🧅🍇🍋、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看💟🧡🧡,多年来港股持续低于A股😈,截至6/13🍑🍍,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍🥝,均显著高于恒生指数10.6倍🍅🍌🧄💋,对比成长板块🩲🍒🥒🍆🍊,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍💟。从相对水平来看🍌,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍🧄👿,处近10年12%分位👝💗🥦👞💗🍉💖🥿😠,同期万得全A 17.5倍😻🥥👞、35%分位🍊💋,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍💕、17%分位😈,同期万得全A 17倍🍍🍓、24%分位👙💗💛👞💯。结构上看🍌,取同在A、H两地上市的公司🥥🍓,通过整体法计算行业PE🥿🥾🥑💗,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)💓👝、军工(107%)、电力设备(89%)🍒👅、电子(81%)AH估值溢价更高👛👙💟,即港股相对A股更便宜💖💗🥑。商贸零售(-43%)👢💋🍓🥒、家电(9%)🥬、银行(12%)🧅🥑、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低🍓🥒。

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