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不(bu)难看出，如果从去年924开始每(mei)一(yi)轮(lun)风格轮动大致都“踩准(zhun)”，有望较恒指获得超110%的超额(e)收益。我们构建模(mo)拟组合时，三轮市场(chang)上涨区间1）去年924行情期(qi)间组合(he)全部配置非(fei)银板块(kuai)，2）1月中旬DeepSeek行情启动后(hou)则(ze)全部配置AI相关的互联网与科技硬件龙(long)头(tou)，3）4月初“对等关税”后则转向新消费与创新药板(ban)块。其余市场下行与震荡期间则完全跟踪恒生指数(shu)[1]。结果上看，这一模拟组合从去年924起绝对(dui)回报(bao)为143.5%，跑赢恒生指(zhi)数110.4%。尽管这种事后诸葛亮的复盘意(yi)义(yi)有限，但也说明港股市场的结构(gou)性行情有多么强劲，以及(ji)我们强调“结构胜于指(zhi)数”的建(jian)议。

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4、库存端：棉(mian)花商业库存持续下降，目(mu)前位于近年来同期低位水(shui)平(ping)，纺织企业产成品库存(cun)仍(reng)在逐渐累积(ji)，织厂原材料库(ku)存处于偏低水平，终端纺织服装、服饰业产成品库存(cun)同比仍然为正，但增幅逐渐开始下降。

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1、（三）安全检查与交通安排：市民须持参观票和个人身份证件，上午8时起位中环1号码头（中西区民辉街32号）接受安检😈，后搭乘驻香港部队统一安排的接驳船前往西面2号锚地登舰参观🍈👚😠😡。接驳船发船时间为上午8时20分至13时20分🩰，每30分钟一班；从山东舰返回中环1号码头的接驳船发船时间为10时50分至17时🍈👡🩲，每30分钟一班🍇。具体发船时间可能视情调整。

2、若是按销量排序，前十大整车厂均在部分车型中选用了四维智联的产品，而在中国前15大最畅销乘用车品牌里🥑，亦有12款车型选用了四维智联的产品😻👢💝。