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智能清洁行业的竞争维度已然升维。当石头科技们从产品厮杀进阶到“技术-渠道-品牌”的全球化铁三角构建，赴港二次上市不仅是企业的自救👄🍇，更是中国科技制造出海范式转型的缩影——从单一产品输出🥥💓🧅，到供应链🍓🍇、研发体系、资本网络的全球整合。据Sensor Tower数据，2025年一季度石头科技海外APP下载量增长超50%，昭示着国际化仍有巨大空间👿👜👛。但在北美关税壁垒高筑、新兴市场渠道争夺白热化的当下，这场以资本为纽带的战役，注定只有技术储备与供应链韧性兼备者才能走到终局🍎🍆🥝💓。

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年内已(yi)清盘的105只基金中(zhong)，发(fa)起式产品(pin)有40只，占比为38%，均因基金(jin)资产(chan)净值低于合同限制(zhi)而清盘。其中32只已清盘发起式产品为权益类基金，占权益产品清(qing)盘总量的四成。显(xian)然，三年(nian)规模大考机制正加速市场出清。

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五、国际市场方面：近期市场关注重心还是更多在于宏观(guan)方面，基本面驱动有限。近期全球地缘(yuan)冲突有加剧迹象，俄乌、中东等地均有动乱，推动黄金(jin)及原油价格上行。美国方面，美通胀数据(ju)意外低于预期，美国5月CPI同比上涨2.4%，略低于预期的2.5%，美元指数重心震荡下移至98附近(jin)，年内预期降息次(ci)数仍为(wei)2次，宏观层面(mian)对美棉暂无方向性驱动(dong)。基本面(mian)来看(kan)，美棉持续播种中，进度和往年同期相差不大，略(lve)慢一点(dian)，截止6月8日整体播种进度约76%。现蕾率为12%，去年同期(qi)约14%。主产区受干旱(han)影响程度环比有一(yi)定减弱，最(zui)新公布的美棉优良率为49%，差苗率为21%，优良率同比下降12个百分点，但高(gao)于去(qu)年(nian)10月棉花收割时(shi)美棉优良率数据（约(yue)35%）。由于(yu)优良率、种植(zhi)面积等方面原因(yin)，USDA还是小幅调低了2025/26年(nian)度(du)美国(guo)棉花产量(liang)预(yu)期值，但最终美棉产量与(yu)去年同比相差(cha)不大。全球范围来(lai)看，2025/26年度全球(qiu)棉花(hua)产量仍在环比下调，需求量环比基本持平，同比调增，全球供需格局边际收紧，仅从基本面角度看，2025/26年度全球棉花价格支撑强于上(shang)一(yi)年度。但是需要警惕的是，最近海外机构对全球经济增速尤其是(shi)美国经济增速有较(jiao)大幅度(du)下调，或对棉花需求及价格有(you)一定影响。综合来看，短期美棉没有方向性驱动，关注重点仍需更多在(zai)宏观(guan)层面，预计短期ICE美棉(mian)仍震荡运行(xing)为(wei)主，中(zhong)长期关注(zhu)全球经贸形(xing)式(shi)变化。

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1、美国总统特朗普最近几天加大了对鲍威尔的施压力度，要求后者赶紧降息🍅💖。对此💌，Faust表示💘😈🥦，虽然被其他人告知工作做得不好从来都不是件好事，但这些批评对于美联储的政策路径来说 “基本无关紧要”。

2、樑(liáng)瀟(xiāo)認(rèn)(ren)爲(wèi)，海天味業(yè)赴港二次上市準備(bèi)週期較(jiào)短，這(zhè)(zhe)也得益于(yu)已經(jīng)在A股上市的基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)。他強(qiáng)調(diào)，港股在國(guó)際(jì)上的認可度較高，爲企業“産(chǎn)業齣(chū)海”提供了天然便利。海天味業(ye)選(xuǎn)擇(zé)赴港二次上市(shi)，不(bu)僅(jǐn)有助于海天味業更高傚(xiào)地佈(bù)跼(jú)海外市場(chǎng)、推進(jìn)海外(wai)工廠(chǎng)建(jian)設(shè)等戰(zhàn)畧(lüè)擧(jǔ)措，更能借助國際資本平檯(tái)，加(jia)速實(shí)現(xiàn)品牌全毬(qiú)化(hua)與(yǔ)供應(yīng)鏈(liàn)國際(ji)化的(de)突破。