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Faust指出🍓，本周议息会议的关键在于，鲍威尔会否进一步说明未来是通胀爆发的风险更大，还是劳动市场疲软的风险更大，“这将为今年的政策走向提供一些指引”，但目前为止🍍💔，美联储尚未明显倾向于任一方向。

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上述研報(bào)(bao)列(lie)擧(jǔ)了過(guò)(guo)去(qu)十年持續(xù)(xu)成長(zhǎng)的TMT行業(yè)(ye)作爲(wèi)對(duì)比，2015年高點(diǎn)至(zhi)今TMT闆(bǎn)塊(kuài)估值層(céng)麵(miàn)，電(diàn)子(zi)指數(shù)PE變(biàn)化幅度約(yuē)下降40%、計(jì)算機(jī)下降41%、傳(chuán)媒(mei)下(xia)降(jiang)51%、通信下降80%；盈利層麵（利潤(rùn)變化），電子增長27%、通信增長30%、計算機下降(jiang)23%、傳媒下降36%；股利收益率層麵，TMT四箇(gè)行業的股利收益率基本(ben)都在(zai)5%-10%坿(fù)近

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日央行预计(ji)在下(xia)周的会议上维持(chi)政策利率不变。日本央(yang)行更新其对日本国债购(gou)买计(ji)划的评估将成为下周会(hui)议的焦(jiao)点。日本财政部下(xia)周将与一级交易商会面(mian)，调整长端债券发行节奏。

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安利股份表示🍇😈👞，作为车企品牌的T2供应商，公司主要与汽车座椅厂、饰件厂等 T1供应商建立直接业务合作💛👠🍅🤍🍏。主流车企缩短账期政策对公司形成实质性利好，将通过加速应收账款周转🥝🧄🩰🍉，改善现金流🥭🥒、降低财务风险。

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1、据潮新闻此前报道，在许多杭州人的记忆里，都留存着欢牛门店前排队的画面：雨天里，排队人群的衣服都湿漉漉的，只为抢到当日最后的豆乳盒子或雪胖子🥾。

2、分化中的收敛：通胀回归A股较港股业绩占优，美联储降息预期影响港股表现💛。20年末至21年初核心资产行情进入白热化，尤其港股表现更为强势🥒，AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130👡。而在21年春节后，核心资产泡沫破灭🌽🍍🍌，港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌，恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道🍓🥻😠👢，万得全A全年上涨9%🍉👙，结构上电力设备领涨，此外有色金属、煤炭、化工🍈、钢铁等周期资源品受通胀上行影响，同样涨幅居前，AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大，21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%🍊🍋👠🥝，全A（非金融）净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%🤬😠👞💖，港股21年全年净利润增速21%😈🍄，通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大🥬，是21年A💛、H行情分化的重要原因之一。当前来看，关注通胀回归的节奏和幅度，若价格水平快速回升，A股业绩优势放大👡🥾👜💘，有望相对港股走强，但短期概率不大。此外，关注美联储降息预期，若降息时点持续延后🍇，海外流动性趋紧对港股冲击更大🍎💔，可能出现A股涨港股跌的分化收敛。