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AH溢价低位向上收敛的三种模式：1、上涨中的追赶，即A股、港股均涨，A股弹性更大（14-15年😈👅、19年）；2、分化中的收敛，即A股涨💕👡🩱、港股跌（21年）🍈💯🍏；3、下跌中的回落🍊🥬，即A股🥥🍎🩳、港股均跌🥥🥒🍒🥦，港股跌幅更深（23年、24年5-8月）。

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2、这种解释(shi)看似不无道理，但潜(qian)在地贬低了个人努(nu)力，低估了文化价值观等社会因素的影响，而(er)这种影响(xiang)甚至远(yuan)比智商因素更高。仍以美国(guo)为例，从1980年(nian)到2019年，STEM（科学、技术、工程和数学）职(zhi)业中的女性(xing)比例(li)从 13% 上升到(dao) 27%，拿到博士学位的人数中，1950年女性仅(jin)占9.7%，到1980年已攀升(sheng)至30.3%，并(bing)于2010-11学年首度反(fan)超男性。不仅如此，族群之间也有显(xian)著差异：2024年(nian)，美国亚裔大学毕业的比例（男71%，女77%）远高于其它族(zu)裔，不管是白人（男42%，女52%），还(hai)是黑人（男26%，女(nv)38%），如果说智商在(zai)不(bu)同群体(ti)间的表现基本没什么(me)差异，又是决定高等教(jiao)育的(de)唯(wei)一因(yin)素，那就很难解释这些差异。