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例如，中国人民大(da)学今年新设13个拔尖人才班，专注基础学科，包括哲学、历史学(xue)类(lei)、古文字学(xue)、中国古典学、严济慈物(wu)理学(xue)、统计与数据科学、图灵计算机、数(shu)据计算及应用、数据计算及应用（智能科学）、新时代经济(ji)学、生(sheng)态经济、社会科学基础理论、历史政治学的拔尖人才班。这些拔(ba)尖人才班均采取本(ben)硕博“纵向深耕”的培养模式，配(pei)备一对(dui)一学术导师，接触开放(fang)性科研平台，参与国家重大科研项目，致(zhi)力于原始创新(xin)突破。

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3🥦、投资者结构：港股机构投资者占比更高，外资占比更高，美国债务风险扰动😻🍄，美元走弱，外资寻求中国资产配置，港股较A股率先受益💔👛💔。截至2024Q4😡🩲👅🥭🍇，A股投资者结构中散户占比66.7%💟🍅，机构投资者占比1/3左右🩲💞🍊🩰，其中外资占比5.8%👿👛👗🥦。相比之下港股机构化程度更深，根据港交所披露的最新数据，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%，其中海外机构投资者占比36%💓🥦👄🧅👅，海外个人投资者占比5%，外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍏💘🤍👚，美元走弱时A股相对港股溢价下行🩱🩳🍊😡💘，主因国际资本寻求中国资产配置，港股相比A股制度更为开放和便捷，由于没有外汇管制，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场更便利🍑🍈，因此在外资加速流入中国权益市场时🧅，港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌💞🥻，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借低估值🩲、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看，同时在A💯🤬👗💔、H上市的企业🧅👄，外资机构持股占比越高，AH股溢价率越低（图表13）👝🩲。典型如家电行业中🍊🥒💋，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算）🍉💌，AH股溢价率仅6%，而海信家电外资持股比例偏低25%🍌🍊🍓🥕👙，AH股溢价率也更高达到18%💔。

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项目未能实现这一点(dian)，已成为 “进步主义过度(du)扩张(zhang)” 的经典反(fan)面案例，但 “原罪” 却由共和党人犯下 ——1999 年，时任洛(luo)杉矶县监事会成员迈克尔・安东诺维奇成功推动列车(che)绕行他的选区，而非(fei)按规划从洛杉矶沿 5 号州际公路向(xiang)北(bei)。这不仅增加了(le)项目成本，还延(yan)长了行程时间。

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在“电风扇”式的轮动行情中🧡，把握高切低节奏是获取超额收益的关键💘，而当前创新药👝🥻、新消费等热门主题可能已经阶段性见顶💞。以创新药为例💞🥑👅💗，近期板块的走强固然存在强基本面因素支撑👡，但也不乏资金面驱动——部分欠配创新药的资金产生踏空焦虑🍄，“FOMO”情绪成为行情阶段性加速的重要力量🥝，板块演绎也从最初的核心标的上涨到低位挖掘/后排套利标的普涨🍑💘，呈现出阶段性见顶的信号。中长期维度来看，我们依然看好低利率环境下创新药BD出海进入商业收获期🍉🥦，板块中枢上移💞🍆💟，基本面优质的创新药标的将获得显著超额🎒👄👄。但对于重视时间成本的投资者而言🩳💝，在短期波动思维下👅💖，板块的容错率随着交易拥挤度提升开始下降，在“守住胜利果实”的心态下，部分资金逐渐选择止盈🧅🍈👙🍑。同时👜💕，新消费板块的成交额占比也从高位回落💌🍄💞，表明资金开始流出，选择性价比更高的方向🩰👿👚👡。从近期算力通信、传媒修复😠👿🍌👘、AI端侧开始活跃等现象亦能够看出👄🥿💗，部分资金已经有意愿进行高切低。

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1、至于封锁霍尔木兹海峡这个选项💓🍉🥕，从冲突爆发到目前阶段综合评估伊朗方面的整体反应来看，这是一个伊朗方面非常谨慎的选项🥔💌🍏🍆，以色列的袭击让伊朗遭遇重击，实力受损严重👡🥭，被动局面下很难下决心与全世界为敌🥾。封锁海峡不是完全做不到🍉🍍🍋，而是不到最后别无选择的时刻，伊朗很难承受这一行动代价，而这个选项一旦成真，其对原油市场的冲击将不亚于俄乌冲突的影响🍊，届时油价突破100美元，120、130美元都是完全有可能的场景👝👿。

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