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2025-06-28 04:48:02 作者:佟宇桥

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亚洲 免费 国产 网站 ,3、投资者结构:港股机构投资者占比更高🥒👅🍑🥕💟🩱💯,外资占比更高👘💗,美国债务风险扰动👚👛,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益🍍🍊。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%🍅💞🍄🍆,机构投资者占比1/3左右👘,其中外资占比5.8%💖😻🍏👢。相比之下港股机构化程度更深🥥,根据港交所披露的最新数据👞🍅💛🥥,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%👠🩲。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🍄,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同👚😡😡,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置🥻👡,港股相比A股制度更为开放和便捷🧄💋💞🥦,由于没有外汇管制💕💯🍌🧡💯🍆,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利🍆🍇💯👡,因此在外资加速流入中国权益市场时🥾💓,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温👙😈😡👝,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌👗🥔,东稳西荡下外资加速流入中国市场😈,港股凭借低估值👅🩳🍒🤬、业绩改善🥿🍈👜、更开放的金融体制率先受益🩳🥿。从个股层面来看🍒,同时在A💗、H上市的企业🍒👘,外资机构持股占比越高🥥👠🩰💔👿,AH股溢价率越低(图表13)💯🥑。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据😻🍏👝,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🤍,而海信家电外资持股比例偏低25%🍑🍏🩰👗🍅🥿🍄🍊🥒,AH股溢价率也更高达到18%👚。

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