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2、我们在刚刚发布的中(zhong)期策略观点中提到， A股(gu)的(de)表现(xian)存在5年周期规律。每五年周期的上行(xing)周(zhou)期中，时间从2.5~3年不(bu)等。每一轮上行周期可以大(da)致分为(wei)三个阶段。当然(ran)阶段的(de)划分有一定主观性，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示。