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② 《推动公募基金高质量发展行动方案》指引基金配置向基准靠拢🥑🍉🍈🥦，银行是沪深300👙🥻、中证800等主要基准的权重板块💞🍆，同时是当前明显的低配方向，引导资金加仓💓。

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从消息面上看，“2025陆家嘴论坛”将于6月18日至19日召开👞。本届论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”💔💟，此前媒体报道称论坛期间🧡💔🥾，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策🍇。

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郑(zheng)勇于2001年7月获得中(zhong)国清华大学管理科学与工程学(xue)士学位。2004年(nian)7月，郑勇获得中国清华大学管理(li)科学与工(gong)程(cheng)硕(shuo)士学位，并通过与清华大学的联(lian)合硕士项目获(huo)得德国亚(ya)琛工业大学工业工(gong)程硕士学位。

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截(jie)至最新收盘(pan)日，近(jin)十年，食品饮料最能涨(zhang)的五(wu)只股(gu)分别是盐(yan)津铺子、山西汾酒、贵州茅台、万辰集团、东鹏饮料，集中在休闲零食(shi)、白酒、饮料(liao)乳品三大子行业(ye)。

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1、行业配置上，适度均衡配置，建议关注有色金属💝🩳🧡、军工🍎🥬🍎、AI应用（软件、硬件）、创新药等。主题方面💞🥔，建议关注：自主可控💔🥬🩳、并购重组等。

2、1、基本面：港股较A股业绩增速更强👗😡，A股消费+制造+周期🍏，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小🤬🍌🤍。近两年来港股业绩增速显著强于A股🩲，2024年全部港股归母净利润同比10.2%👘👞🩲🥬，显著高于全部A股的-3%🤬💖，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%💔🥦💟🩰，同样高于全A（非金融）的-13%🍅🍒。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看👚🥝，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤炭6%）🤬，消费（食饮8%🥑🍊🍌🍄、医药6%）🩰，制造业（汽车5%、电子5%💋、电力设备4%）等💘🥬👿💖，这些行业基本面受价格因素影响更大🍈👞🥕💟，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现🥦。相比之下，港股除金融外🍒🩲，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向于互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯🤍、网易👅🍍🥝、美团等互联网巨头👝，消费、制造等行业占比不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🩱💛，典型如16Q4-19Q4🧡，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%😻，二者增速差从8pct降至-6pct。