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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将(jiang)一款已上市的药(yao)品选择用Newco（New company，成立新公司(si)）模式推广，而不是传统意义上的(de)BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产(chan)与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交(jiao)易，即BD+融资。这种(zhong)方式既通过首付款缓解了创新药企的(de)资金困境，又通(tong)过持股方式，享受(shou)了资产的(de)未来溢价。

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