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2025-06-26 02:05:15 作者:易翠玲

4、交易热度(du):今年以来更多资(zi)金选择南下流入港股市场(chang)。AH股(gu)溢价指(zhi)数与A股成交热度相关性较强,当(dang)A股成交热(re)度提升(sheng),A股表现较港股更优,AH股溢价指数(shu)抬升,反之下降。背后原因是由于A、H股投资者结构差异,A股散户投资者占比更高(gao),因此当市场风险偏好提升(sheng)时,散户资金加速入场,高换(huan)手(shou)特性放(fang)大成交(jiao),推动A股上(shang)涨。今年以来A股交易热(re)度有所下滑,A股日均成(cheng)交(jiao)额从1-2月1.5万亿降至5-6月1.2万亿,日均换手(shou)率从1.8-1.9%降至(zhi)1.3-1.4%。交易热度(du)的下滑显示(shi)出当前A股缺(que)乏交易主线,赚钱效应偏弱,市场风险偏不强,而港股凭借低估值(zhi)和业绩优势(shi)吸引大量南下资金。本轮南向(xiang)资金(jin)流入始于2024年10月,春节后开始(shi)加速(su),呈现出(chu)规模大、速度快的现象,截至6/13,今年南下资金净(jing)流入6386亿元(yuan),接近去年全年(nian)的7440亿元,日均净流入61亿元,去年(nian)全年日均净流入仅(jin)30亿元(yuan),南(nan)下(xia)资金买入额占港(gang)股成交比例(li)30%,较去年24%显著提升(sheng)。

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