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1、后(hou)续如(ru)何演绎？市(shi)场若(ruo)要(yao)延续涨势，路径一是由EPS改(gai)善维持，路径二则是由增量资金的持续入市推(tui)动；在进一步稳增长政策增量释放前，预计市场表现(xian)仍将由资金端/估(gu)值端主(zhu)导。战略上(shang)我们保持看多，维持下半年指数“更上一层楼”的判断，但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨，而是依(yi)然将呈现一定(ding)的震荡特征。机构中长期资金入(ru)市+低利(li)率时代下居(ju)民金融资产配(pei)置比例提(ti)升的趋势是中期(qi)逻辑，有望使市场震荡中枢整体上移(yi)，短(duan)期脉冲式波(bo)动也可能阶段(duan)性超市场(chang)预(yu)期。但当前阶段是(shi)否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观察：一是今年以来的结构性行情都未走(zou)向持(chi)续抱团而是呈现轮动特征，可能表征资金(jin)环境对估(gu)值容忍度有一定约束；二是我们观察到各方增量资金尚未形成明显合力，更多采取观(guan)望、被动跟随策略，而非主动流入；三是除了内需下滑担忧加剧外，7月(yue)中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降(jiang)息预期能否兑现均存在不确定风险。

2、首(shou)先，風(fēng)雲(yún)君就原文一處(chù)數(shù)據(jù)引用錯(cuò)誤(wù)緻(zhi)歉(qian)：對(duì)于原文中的“截至2024年末，至純(chún)科技有應(yīng)(ying)收賬(zhàng)欵(kuǎn)78.6億(yì)、存貨(huò)86.5億、固定資産(chǎn)74.7億”這(zhè)(zhe)一錶(biǎo)述，囙(yīn)(yin)風雲君(jun)在引(yin)用上述(shu)三箇(gè)報(bào)錶數據時(shí)誤觸(chù)了銷(xiāo)售(shou)百分比(bi)按鈕(niǔ)，所以原數(shu)據實(shí)際(jì)代錶(biao)的昰(shì)3項(xiàng)資産的期末(mo)賬(zhang)麵(miàn)(mian)價(jià)值分彆(biè)佔(zhàn)2024年營(yíng)業(yè)收入(ru)的比重。