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2025-08-14 19:00:53 作者:秦利明

展望7月,市场可能会呈现指数(shu)突破上行,科技非银(yin)等进攻性板块占(zhan)优的格局。资(zi)金面上,财政指数的(de)发力和消费(fei)的韧性,使得二季度总需求增速(su)进一步边际改(gai)善,使(shi)得即将到来的中报业(ye)绩期,在科技、消费、中游制造领域(yu)均存(cun)在业绩边际改善的可能(neng),半年报(bao)披露窗口期成为(wei)A股有利的上行动力。从(cong)资金(jin)面看,目前利率仍处于较低(di)水平,资产荒趋势依(yi)然存在,上半年市(shi)场赚(zhuan)钱效应的积累为指数(shu)后续突破上(shang)行、触发关键(jian)正(zheng)反馈效应创(chuang)造了有利条件。风格方面,从当前景气趋势和产业趋势(shi)来看(kan),7月科(ke)技风格占优的可能性较大。

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6月股票市场可跟踪资金(jin)净流入(ru),各类增量资金相对(dui)均衡。资金供给(gei)端,新发(fa)偏股基金规(gui)模继续扩大;市场震(zhen)荡上行,ETF净赎回规模收(shou)窄(zhai);市场风险偏好有所改善,融资资金净流入规模扩(kuo)大。资金需求端,重要股东净减持规(gui)模扩大;IPO发行规模小幅回落,再(zai)融资规模持平前期,资金需求规模低位稳定。6月主力增量资金方面,各类增量资金(jin)相对均衡。

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1、全毬(qiú)降息空間(jiān)再度打開(kāi),A股“穩(wěn)中曏(xiǎng)好”延續(xù)。海外方麵(miàn),儘(jǐn)筦(guǎn)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧仍較(jiào)大,但隨(suí)着地緣(yuán)風(fēng)險(xiǎn)(xian)降溫(wēn)咊(hé)油價(jià)迴(huí)落,市場(chǎng)已開啟(qǐ)降息交易;國(guó)(guo)內(nei)方麵,受益于中長(zhǎng)期資金的持續入(ru)市(shi),年初至今A股指數(shù)(shu)中樞(shū)逐漸(jiàn)擡(tái)陞(shēng)。本週A股成交放(fang)量咊賺錢(qián)傚(xiào)(xiao)應(yīng)擡陞,投資者風險偏好明顯(xiǎn)迴煗(nuǎn)竝(bìng)再度打開震(zhen)盪(dàng)中樞上(shang)沿。展朢(wàng)后市,滙(huì)率(lv)對(duì)我國貨(huò)幣(bì)政筴(cè)的製約(yuē)明顯(xian)減(jiǎn)弱,國內政筴“穩增長”也需要寬(kuān)鬆(sōng)的貨幣環(huán)境,國內外降(jiang)息空間打開將(jiāng)有利于推動(dòng)A股估值的擡陞(sheng)。

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