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唐晨：从风险溢价来看，恒生指数(shu)相对10年(nian)期中国国债利率(lv)的风险溢价约为8%，相对10年期美债利率的(de)风险溢(yi)价约为5%。从(cong)市盈率来看，港股预测市盈率为(wei)10.6倍(bei)，处于过去十年间35%分位数。

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28日上午，伊朗首都德黑兰举行隆重葬礼🍓👢🍅，悼念在以伊大****中遇难的60多位高级将领🍎、核科学家👜💕、新闻工作者和妇女儿童等🍏🥭👜🍑，其中包括伊朗武装部队前总参谋长****·巴盖里💋🥝👗、伊朗***革命卫队前总司令萨拉米等人。

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刘益谦(qian)用朴素(su)的语言讲述文物背后的故(gu)事：比如青铜重器兮甲盘，铭文133字，是(shi)周宣王时重要辅臣(chen)尹吉甫所制(zhi)，“它既是文献资料，也是诗经文化的见证”；比如明代半边玉玺，“残的一面让(rang)我想到断臂(bi)维纳斯(si)，有(you)尊严，也有破碎后的温度”；再如永乐唐卡与(yu)铜(tong)鎏金地藏菩萨，“有(you)一种(zhong)说不(bu)出的震撼力(li)量，是历史留下的注视(shi)”。

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1、后续如何演绎？市场若要延续涨势🍇👘，路径一是由EPS改善维持，路径二则是由增量资金的持续入市推动👘👝；在进一步稳增长政策增量释放前🤍🍓，预计市场表现仍将由资金端/估值端主导。战略上我们保持看多，维持下半年指数“更上一层楼”的判断👛，但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨，而是依然将呈现一定的震荡特征。机构中长期资金入市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑👿💔🌽，有望使市场震荡中枢整体上移，短期脉冲式波动也可能阶段性超市场预期😠。但当前阶段是否能开启资金的正反馈螺旋仍有待观察：一是今年以来的结构性行情都未走向持续抱团而是呈现轮动特征，可能表征资金环境对估值容忍度有一定约束🥑👢；二是我们观察到各方增量资金尚未形成明显合力🧡💗💯💓，更多采取观望、被动跟随策略，而非主动流入🩲；三是除了内需下滑担忧加剧外🍈💗，7月中报业绩期🥾🍅、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现均存在不确定风险👿😠🥑😠。

2、作为对外许可交易对价一部分，荣昌生物及其全资附属主体荣普合伙将从美国Vor Bio公司取得价值1.25亿美元现金及认股权证（4500万美元首付款及8000万美元认股权证），约占股23%🤬🥔💘。基于临床开发进度及上市的销售情况，Vor Bio公司还将支付最高可达41.05亿美元的临床注册及商业化里程碑付款，以及高个位数至双位数销售提成款👚🥿。