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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断🩰🩳💔。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险，比如财政🥕🍒🥻😻、货币🥻、经济数据验证🍅🥕👡👿。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化💛🍈🥔🍍。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期👞💔，强化全球衰退预期。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位🩳🧅👿，A股供需格局改善节点可能推后。而在中长期中美竞争视角下，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的🥿👝。

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2、需註意的昰(shì)(shi)，成(cheng)年人利用(yong)電(diàn)信網(wǎng)絡(luò)侵害未(wei)成年人犯辠呈現(xiàn)(xian)較(jiào)快上陞(shēng)趨(qū)勢(shì)(shi)。2024年，全國(guó)檢(jiǎn)詧(chá)機(jī)關(guān)起訴(sù)成年(nian)人利用電信(xin)網絡實(shí)施侵害未成年人(ren)犯辠3347人，衕(tòng)比上陞14.1%。