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销售费用的失控性膨(peng)胀成为吞噬利润(run)的黑洞。2024年公司销售费用高(gao)达29.67亿元，同(tong)比激(ji)增(zeng)73.23%，远超营收增速；2025年(nian)第一季度更夸张，销售费(fei)用暴(bao)涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此(ci)形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用(yong)是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻(qing)研发”的模(mo)式，暴露了在技(ji)术密(mi)集型(xing)行业中核心竞争力的脆弱性。

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