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关税及欧美谈判等存在不确定性，可能压制欧洲内需🩰💯👡💛。我们的基准情形为欧盟与美国关税维持在10%-20%之间🍈。而根据我们测算🍇👜🥝，这或对欧洲的GDP产生直接0.2%到0.4%的影响🥭👜👞👄，而不确定性带来的间接影响或在0.2%左右💌。自从对等关税公布以来，市场对欧元区2025年增长已经下修到0.8%的水平，IMF也在最新的WEO中下调对2025年欧元区的经济增速预测，从今年1月的1%下调到4月的0.8%💖，与去年增速持平。

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