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美国(guo)需求面临不确定性，关税风(feng)险或逐步体现。根据美国密歇根大学(xue)数据，2025年以来消费(fei)者信心指(zhi)数正在持续走低，叠加部分品牌已陆续宣布针对美国销售的产品采取重新(xin)定价策略以应对关税的影响，我们认为居民消费需(xu)求在2H25或存在一定(ding)放缓压力。此外，部分品牌已开始提前在关(guan)税缓冲期内(nei)引入新(xin)的库存，而从1Q25各(ge)品牌业绩会的反馈来看，新(xin)定价策略的执(zhi)行或(huo)存在一定的滞后，我们预计或(huo)对2025年毛利率产(chan)生一定影响，1Q25业绩(ji)会(hui)主要上市公司对于(yu)2025年(nian)指引较为谨慎(shen)。

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1、资料显示，海天味业成立于2000年，前身是1955年佛山25家古酱园合并重组而成的“海天酱油厂”。目前，海天味业的产品涵盖酱油💗💋💌🩳、蚝油、酱💖💓、醋🩲🍏、料酒👠🍌、调味汁🥭🧄、鸡精、鸡粉🤬👘🥭、腐乳、火锅底料等十几大系列百余品种800多规格🥕。2014年2月11日，海天味业在上海证券交易所挂牌上市。

2、2003年，京东方豪掷3.8亿美(mei)元收购(gou)现代半导体株式会社的TFT-LCD 业务(wu)，一举跃入(ru)TFT-LCD领域，开启国产显示(shi)面板崛起之(zhi)路，逐(zhu)步在全球(qiu)市(shi)场崭露头角。