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吴璟进一步指出(chu)，为实现“更(geng)大力度推(tui)动市场止跌回稳”目标，会议明确了“稳定(ding)预期、激(ji)活(huo)需求、优化供给、化解风险”的16字实施路径，并将“稳定预期”置于首位，抓住了修(xiu)复市场的关键(jian)切入点。

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1、纽约大学交通成本项目提出的东海岸高铁新提案，展示了合理规划的样子。该研究没有照搬美国铁路公司的官方方案（先询问所有利益相关方的需求，再拼凑成耗资 1170 亿美元的不可能计划），而是寻找在 4 小时内从华盛顿到波士顿的最低成本方案🍓🍊。其计划包括少量新建工程和通勤铁路运营的重大调整，总成本约 170 亿美元。考虑到纽约空域紧张🍎😻🧅，这个项目效益巨大，成本也相当合理，还能让大多数通勤者受益。

2、1💝😻🧅👞👗、基本面：港股较A股业绩增速更强💌🤍🩲，A股消费+制造+周期💛🍉🥻，港股更偏科技互联网🧡🍑💝，受价格下行的影响较小🤬👢。近两年来港股业绩增速显著强于A股💞🩱🥾💞🥝，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%🥥🧡🍌、煤炭6%）🥒，消费（食饮8%👞、医药6%）🍄💞，制造业（汽车5%💕🍆🥕、电子5%🍎、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大👝🥻👠👜💝，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现🥻。相比之下，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%）💗，且更偏向于互联网🍉💘🩳🥕、信息服务等细分领域，包括腾讯🍊🍄、网易、美团等互联网巨头，消费💛👄🍋、制造等行业占比不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感👚🍈，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct。