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不过,也有投资人士认为,荣昌生物与美(mei)国Vor Bio公司交易值得(de)期待,因为新公司任命了(le)免疫学领域的资深(shen)专家Jean-Paul Kress为新(xin)任CEO,这位科学家是一位有着自免创新(xin)药资产成功BD经验(yan)的(de)操盘手,曾在多家知名药企担任重要(yao)职务(wu)。2017年6月19日起担(dan)任百健(Biogen)执行副总裁、国际总裁兼全球治疗业(ye)务主管。此前他是赛(sai)诺(nuo)菲(fei)健赞(Sanofi)北美地区负责人,还曾担任赛诺菲巴斯(si)德美世公(gong)司总裁兼首(shou)席执行官(guan)。2006年加(jia)入(ru)吉利德(Gilead),担任美国销售和市场副总裁,后担任(ren)法国分(fen)公司(si)副总(zong)裁兼总经理(li)。2019年担任德国生物公司莫菲西斯(MorphoSys)首席执行官领导公司向全(quan)球生物制药(yao)公司转型。不过,2024年,诺华29亿美元收购了莫菲西斯,而Jean-Paul Kress就是这场收购案的操盘手。
1、我们在中期策(ce)略报告中描(miao)述了本轮市场进入牛(niu)市阶段II,逻辑跟此前几次不同。对于权重指数(shu)的逻辑是消灭高内在回报率股票,引发A股估值重(zhong)估。2025年中国经济进入真正意义上的新常态,总需求增速结束三年低迷和下行,进入增速稳定波动(dong)率降低的新时代,A股自由(you)现金流收益(yi)率不(bu)断提升。而2018年(nian)以(yi)来,在经济结构调整和(he)资产荒(huang)的大背景下,无风(feng)险利率持续下行,此后银行股股息率相对(dui)无风险利率(lv)利差收敛,以及沪深300非金融建筑的(de)自由现金流和SIRR相对无风险利(li)率利差收(shou)敛下行对应的就是估值(zhi)的提升。据估算,沪深300指数总市(shi)值增幅在17~58%之间。此外,本轮增量资(zi)金的正反馈机制,不仅会对市场走势产生显著(zhu)影响(xiang),也(ye)会对市场风格的演(yan)变起到关键作用(yong)。这(zhe)个(ge)逻辑之下,高质量类股票可能会估值修(xiu)复和提升空间更(geng)大,是重要的(de)选股方向
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