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销售费用的失控性(xing)膨胀成(cheng)为吞(tun)噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸张，销售(shou)费用(yong)暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管(guan)研发投入(ru)增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费(fei)用是研(yan)发(fa)投入的3倍以上。这种“重营销(xiao)轻研发”的模(mo)式，暴露了在技术密集型行业中核心竞争(zheng)力的脆弱性。

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