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2025-07-02 03:38:56 作者:郭恩楷

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宽货币预计延续,但降息时点或偏晚。央行货币政策重心向稳增长有所倾斜,下半年宽货币姿态预计延续(xu),降准降息(xi)或仍将进一步落地,不过短(duan)期央行货币政策操(cao)作或以数量型和结构性货币(bi)政策工具为主,降息时点或偏晚。下半年来(lai)看,财政或先发力,货币配合,降(jiang)息或在四季度落地(di)(幅度 10-20BP),降准可(ke)能早于(yu)降息(幅度 25-50BP)。另(ling)外(wai),央行国债(zhai)买卖在下(xia)半年可能再度重启。需注意(yi)的是,央行强调“视市场供求状况择(ze)机恢复操作”,如果(guo)债市多(duo)头情绪持续较强,这可能降低央行买债概率。某种程度(du)上(shang)说,债市(shi)呈现一定调整压力或是触发央行开启买债的重要(yao)条件。

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