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田希蒙：风险方面🥭👅💗🥕💘，需警惕外围摩擦反复💌🧄🍏、外资回流不及预期等🩰🍑😠，但后续伴随政策发力和AI产业催化👅🍈🤬🥑💝，市场或迎来业绩上修与估值共振的修复窗口。

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2、🏮 本周市场表现强势，超出我们预期。1）短期催化主要来自于分母端🍉🍆。近期联储降息预期提升💛💓、人民币汇率升值及以伊军事冲突趋平稳，特朗普访华预期等因素叠加，边际推升风险偏好🍅🥻🥻。2）谁是增量资金👠🥭🧄？主动权益公募新发基金边际回暖、杠杆资金快速跟随，此外从银行板块6月中下旬以来的加速行情推测，险资资金入市进程也可能有所提速；但ETF、外资未有明显增量👡🩰。