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1、海外市场的结构(gou)性风险进一步加剧了财务压力。2024年公司境外收入占比首(shou)次(ci)超过国内，达到53.48%，但境(jing)外毛(mao)利率却暴跌6.74个百分点。北美市场贡献了海外增长的核心(xin)动力(li)，却遭遇美国2025年2月加征关税(shui)的精准打击。更严峻的(de)是(shi)汇率波动带来(lai)的持续失血：2023-2024年连续两年汇兑损失超2000万元，远期外汇对冲策略屡屡失效。当海(hai)外市场从增长引擎变成风险源头，65亿(yi)现金储(chu)备也(ye)难以(yi)覆盖全球化供应链重构的巨额(e)成本。

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