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六(liu)、国内市场方面：中美谈判有新进展，带动棉价重心上(shang)移，下(xia)游需求(qiu)小幅好(hao)转，但幅度相对有限。6月9日至10日(ri)，中美经贸团队在英国伦(lun)敦举行中美经贸磋商机制首次会议(yi)。双方(fang)就落实两国元首6月5日通话重(zhong)要(yao)共识和巩固日内瓦经(jing)贸会谈成果的措施框架达成原则一致。市(shi)场情(qing)绪得以(yi)提振，郑棉期价重心小(xiao)幅上移(yi)，行(xing)情回暖情况下，下游(you)询价(jia)采购(gou)意愿(yuan)也有(you)一(yi)定(ding)增加，对棉价有一定支撑。基本面来看，当前(qian)陈(chen)棉库存持续下降，工商业库存合计约440万(wan)吨，较去(qu)年同期下降约26万吨，位于近年(nian)来(lai)同(tong)期低位水平。下游纺织(zhi)企业开机负荷周(zhou)环比增(zeng)加，部分原因是(shi)需求有小幅转暖，另外(wai)还有部分原因是上周(zhou)新疆部分工厂因为古尔邦节放假(jia)，本(ben)周陆续恢复。库存端，下游纺(fang)织企业库存水(shui)平也在持续累积，库存压力(li)仍在。另(ling)一方面看(kan)，织厂原材料(liao)库(ku)存储备处于近年来同期低位水平，后续或有补库(ku)动作。新棉方面，依据当前(qian)预测，2025/26年度国内(nei)棉(mian)花仍是丰产预期(qi)，棉花(hua)消费难(nan)有明显提振，供需格局仍较为宽松。综合来(lai)看，不论是当前国内基(ji)本面还是新年度国内棉花供需预期来看，驱动力度均相对有限，棉价上行还需宏观提振，展望未来，不确(que)定(ding)性仍然较大，短期郑(zheng)棉或仍区间震荡运行为主。

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