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2、2、北半球估产(chan)问题将成为四季度白糖定价的核心指引因素。受益于种植面积增加、降水良好，北半球(qiu)几个 主产国目前均维持增产预期(qi)，泰国25/26榨季估产在(zai)1005-1118万吨之间，增产110万吨(dun)。印度数据偏差较大， 目前机构估产范围在3160-3500万吨之间，增产520-860万吨。当然印度未来仍(reng)然充满变数，增(zeng)产能否实现(xian)在 两可之间，另外乙醇转化问题(ti)仍会(hui)影响印度糖的出口预期，预计印度糖的增量主要体现为库(ku)存累积(ji)，对海外市(shi) 场出口量仍处于100-150万吨低量级水平。