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1、今年3月(yue)起，恒(heng)生AH股溢(yi)价指数逐渐脱离过去(qu)几年130点至150点的运(yun)行区间，开始趋势性收敛。6月12日，AH溢价指数最低(di)跌至126.91点，创2020年6月以来新低。截至6月13日，AH溢价(jia)指数处于五年以来低位。

2、3、AH溢价收敛可能的(de)三种模式：上涨中的追赶，即A股、港股均涨(zhang)，A股弹性更大（14-15年、19年）；分化中的收敛，即A股涨、港股(gu)跌（21年）；下跌中的回落，即A股、港股均跌，港(gang)股跌幅更深（23年、24年5-8月）。